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出海拖累快手

2022-11-24 09:31:24来源：36氪

重回快手CEO位置一年之后，程一笑交出新一季的成绩单。

跟其他互联网公司第三季度的财报一样，外界最关心的还是那些关于「增长」或「下降」的核心指标，又有多少幅度的变化。

(资料图片仅供参考)

显然，快手新一季财报不少数据亮眼。

最基本面的反映是用户规模。令人意外的是，2022年Q3，快手的平均月活首次突破6亿，相比去年同期增长9.4%至6.26亿，平均日活也同比增长13.4%至3.63亿。对内对外，这都是提振士气的一个重要指标。

此外，大环境持续震荡的背景下，快手的营收也没有掉链子。第三季度快手总营收同比增长12.9%至231亿元，不同业务板块的营收都有不同程度的增长，线上营销服务（即广告）同比增长6.4%，直播业务同比增长15%，其他（含电商）业务甚至同比增长幅度达到40%。

还有一个积极信号是，快手国内业务竟然持续盈利了。第二季度财报，快手第一次将国内和海外业务在财报中分别呈现，当季国内业务经营利润即回正，三季度该板块的经营利润超3.75亿元。

但综合全部业务，快手依然在亏损。只是相比去年同期经调整净亏损的46亿元，今年Q3这个数字为6.7亿元。

快手在努力做一家合格的上市公司，或者说让大家看到一家积极进取，持续增长的公众公司。前提是，海外业务不再持续拖后腿。

2022年前9个月，快手海外业务累计营收只有3.4亿元，经营亏损却高达51.4亿元。第三季度海外营收1.89亿元，经营亏损为17亿元，环比还增长了6%。可以肯定的是，海外业务是快手亏损的源头。

如此大的投入却难有理想回报。快手三季度没有披露海外用户规模的具体数据，只表示活跃用户的日均使用时长超60分钟，这和二季度的数据一模一样。

一位快手内部人士透露，公司现在对海外业务的态度是，不再做更多的投入，保持现状。

既不能为公司提供新的用户增长，也不能带来更多营收，相反还在持续亏损。但国内市场见顶之后，海外业务作为头部互联网公司的集体发力点，这又是快手不能丢弃的一块阵地。左右为难的一步棋，也交到了程一笑手里。

01 基本盘稳定

第三季度，最令人意外的无疑是快手基本用户规模的持续增长。

起起伏伏1年半，快手月活终于突破6亿，单季度快手月活增加4000万用户，且每位日活用户日均使用时长同比提升8.6%至129.3分钟。

关于用户增长，官方给出的理由包括三个，一是抓住了暑期获客旺季，二是精细化管理及通过技术与运营手段提升用户获取效率，三是拓宽垂类短视频内容的供应。

另一个正向的反馈是，第三季度快手的毛利有了明显涨幅。财报显示，快手毛利由2021年同期的85亿元增加25.8%至107亿元。毛利率由2021年同期的41.5%增至46.3%。

这跟快手的降本增效动作有一定关系。

三季度快手销售成本为124亿，虽高于去年同期的120亿，但由于收入也从同期的205亿增至231亿元，销售成本占总营收的比例也从去年同期的58.5%降至53.7%。快手官方解释，销售成本的增加源自，因为收入增长而增加的收入分成成本及相关税项。

刚刚发布的这一季财报，快手国内业务经营利润为正，降本增效的前提是，经营收入也在增长。其中占比达到50%的板块是广告，相比去年同期，快手广告收入在总收入的占比略有下降。

今年前两个季度，广告业务收入持续下跌，三季度终于止跌，环比增长5.4%至116亿元，

快手的广告业务分为外循环和内循环：外循环来自外部商家的广告投放和推广，内循环则是快手平台内商家和达人为了提高直播间流量、店铺访问量、订单成交量等进行的流量采买，强依赖于快手电商业务。

程一笑在财报会议上回应了未来广告市场的发展趋势，他表示进入下半年后，整体广告市场的恢复情况相对较弱，并肯定了快手内循环的成绩。「得益于平台流量和闭环生态的转化效率优势，内循环广告收入保持了健康的涨势」。

财报则直接表明，内循环对广告收入贡献很大，「尤其来自我们电商商家的投放。」快手没有披露更具体的内循环收入数据。据华安证券估算， 2022年，快手广告的内循环收入将达208亿元。

今年9月，程一笑亲自接管和内循环收入密切相关的电商业务。财报会议上，他主动说起自己带队不是为了救火，而是因为电商业务很重要，是公司未来增长的重要引擎之一，并坦诚自己有带好电商业务的勇气和信心，「比组织里面的其他同学要更强。」

但快手电商独立程度依然被关注。

今年3月，快手曾切断淘宝、京东等外链。10月底，快手又几乎同时恢复了二者的外链。程一笑的解释是，在电商大促节开放淘宝京东外链，是为了满足用户多样化需求，且「短期来看，开放外链对整体 GMV 大盘贡献非常有限，也不会成为主要 GMV 增长的驱动因素；长期来看，我们会从用户体验的角度进一步评估，保持未来合作的弹性。」

今年前三个季度快手电商GMV累计拿下5888亿元，电商月活跃买家突破1亿。晚点LatePost报道，2022年抖音电商的GMV将达到1.5万亿。