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硅谷银行暴雷：更大的要来了？_环球热消息

2023-03-10 20:45:18来源：36氪

美国银行业爆出两颗超级巨雷，让整个华尔街风声鹤唳，草木皆兵。美股三大指数齐齐暴跌，费城银行指数暴跌7.7%，创下2020年6月以来最大单日跌幅。

(资料图片)

隔夜，美国银行和富国银行均暴跌逾6%，摩根大通跌逾5%，花旗跌4%。四大行一夜蒸发524亿美元市值。美国小银行更加血流成河。其中，嘉信银行大跌13%，齐昂银行下跌11%，联信银行下跌8%。

美国银行业引发的恐慌已经波及到亚太股票市场。港股尤为惊慌失措，恒生科技指数大跌4%，恒生指数大跌3%。A股市场，沪指大跌1.4%，全市场一共有4285家上市公司下跌，市场情绪非常之悲观。

美国银行暴雷会不会引爆新一轮危机？成为现在市场担忧与关注的焦点。

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3月9日，硅谷银行（SVB）官宣重大计划：

SVB计划出售其可供出售金融资产组合中（AFS）的美债/MBS，出售规模为210亿美元；

这部分出售的资产久期为3.6年，收益率为1.79%。出售行为会引致18亿美元的税后亏损；

通过不同形式的股权融资募集22.5亿美元的资金。

这则公告引发市场对于硅谷银行爆发流动性危机的深刻担忧。在股票市场，投资者不计成本斩仓，股价一夜暴跌了60%，市值蒸发近100亿美元。

接下来，我们从硅谷银行资产与负债端来剖析其中的问题。SVB的负债端，也就是储户的存款，主要来源于硅谷的风险投资机构以及初创型企业。从去年3月至今，美联储暴力加息425个基点。高利率背景之下，一级市场风声鹤唳，投融资规模大幅减少，也导致这些一级市场的企业估值水平大幅下降，风投机构出现账面亏损。

另一方面，风投机构向外界融资的环境也够不友好。对于初创型企业也一样，一方面由于新的融资进来更难，另一方面又由于企业处于烧钱阶段，支出偏大。

如此一来，风投机构以及初创型企业存款流入SVB会持续减少，且使用支出现金的需求增加，导致存款持续外流。另外，高利率背景下，现在10年期国债利率都去到了4%，2年期去到了5%，银行揽储难度更大，且揽储成本也大幅上升了。

SVB负债端面临极为窘迫的境地。

资产端呢，SVB配置了大量的国债以及部分企业债券。在美联储大幅加息背景下，债券价格暴跌，SVB持有的债券资产出现不小账面浮亏。但负债端已经出现了问题，SVB不得不卖出还未到期的债券来履行银行义务。而一旦卖出，债券浮亏就变成了真实亏损。18亿美元对于一家规模相对偏小的银行算是沉重一击。并且，卖了资产还不够，该行还要稀释二级市场的股东权益来融资，难免不让市场担忧SVB已经发生了流动性危机。

SVB暴雷当口，美国另一家搞加密货币的银行Silvergate也出事了。当日官宣要关门停止营业。此前，知名加密货币平台FTX倒闭后，大批投资者从市场撤资，Silvergate的客户不得不从该行提取大量资金，导致Silvergate被迫贱卖资产以筹集资金，从而满足客户的提款需求。Silvergate一夜暴跌42%。

两家银行相继爆出大雷，让金融市场开始担忧类似的银行会不会有同样的问题？会不会产生蝴蝶效应，引发新一轮类似雷曼兄弟破产时的危机？