环球快看点丨硅谷银行“吓坏”了美国银行股

2023-03-14 19:34:31来源：36氪

在用政府信用作为背书，且已有部分储户存款可以安全提取的情况下，美国部分银行股还是遭遇了断崖式下跌。当情绪被恐惧所支配，接下来如何消除恐惧将是美股市场面临的棘手问题。

新的一周，美国银行业迎来了“黑色星期一”。美国时间3月13日，美股区域性银行股大幅收跌。

(资料图片仅供参考)

具体来看，第一共和银行跌61.83%，甚至盘中一度停牌，创其上市以来最大单日跌幅；阿莱恩斯西部银行(WESTERN ALLIANCE BANCOROORATION)、大都会银行(METROPOLITAN BANK)均跌超40%，其中阿莱恩斯西部银行跌47.06%；另外，联信银行、科凯银行、齐昂银行等7家银行跌幅均超20%。

▲ （图源/Wind）

在此之前，随着美联储、美国财政部及FDIC（联邦存款保险公司）的闪电介入，硅谷银行的储户已可以取出资金。

按下葫芦浮起瓢，硅谷银行危机虽然暂缓，但是3月12日，美国监管机构以“系统性风险”为由，宣布关闭签名银行（Signature Bank），让外溢的风险如野草般蔓延，终于还是引发了美国区域银行股的“海啸”。

直到3月14日，紧张的市场情绪有所缓解。具体表现为部分美国银行股盘前走高——西太平洋合众银行涨30%，第一共和银行、阿莱恩斯西部银行涨超20%，美国银行、富国银行、高盛涨超1%。

01 担忧挤兑风险外溢

近日，美国硅谷银行的光速破产引发了全球市场的强烈关注。

3月12日，美政府明确表示介入援助，FDIC（美国联邦存款保险公司）被任命为硅谷银行的接管人，处置硅谷银行的资产及维护储户的相关权益，同时，美国财政部、美联储和FDIC发表联合声明，用政府信用背书，由FDIC向硅谷银行存款人提供全额保护。

自2023年3月13 日，硅谷银行存款人可以全额动用其在硅谷银行的存款。

3月14日早晨，九安医疗发布公告称，其在硅谷银行的存款已经可以全额使用，并未受到损失；与此同时，康龙化成也在互动平台表示，公司仅有少量资金存放于硅谷银行，目前公司在该银行的资金已顺利转出，对公司的业务经营不构成任何影响。

事情虽在好转，但“欧美市场情绪偏向恐慌避险，主要是硅谷银行倒闭风波未平，签名银行关闭再起风浪，让市场原本脆弱情绪再受打击。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对市界表示。

当地时间3月12日，美国金融监管机构宣布关闭位于纽约的签名银行，理由与硅谷银行类似，为“系统性风险”。同时，美国金融监管机构承诺，其所有存款人都将得到全额补偿，纳税人也不会承担任何损失。

据了解，签名银行主要服务对象是加密货币行业，属于FDIC担保的、可开展区块链数字支付业务的银行，其中，其存款总额主要来自加密货币带来的存款。

两家银行的相继倒闭，也让市场情绪偏向避险，尤其中小银行担心蔓延到自身。周茂华表示，“当前两家银行倒闭的具体影响仍处于初期阶段，潜在负面影响尚未显现，当前随着美国美联储等部门的介入，市场情绪虽有所稳定，影响仅处于金融和市场层面，但是，市场依旧担忧银行倒闭的外溢影响，这也是其他基本面较为脆弱的中小银行潜在风险担忧之处。”

硅谷银行何以倒闭？“除了自身经营模式，即短期浮动利率存款和中长期固定收益投资的组合，易受利率变化影响外，美联储加息是其倒闭的主要外因。”沈萌说。

美联储加息引发的连锁反应，是外界认为此次硅谷银行倒闭的主要原因之一。

硅谷银行利用储户活期储蓄的钱，购买了大量收益率较低的1-5年期的无风险国债，即短债长投。

2020年以来，美联储持续加息，今年2月，大概达到了4.5%-4.75%。国内著名商业咨询顾问、润米咨询创始人刘润在其个人公众号解释，硅谷银行购买的无风险国债，年收益大概为1%，但对其是负债成本的存款却达到了4%以上，对银行而言，显然这是亏钱的。

再加上2022年下半年开始，美国开始经历科技业寒冬，而硅谷银行存款储蓄对象是科创企业，在科技业寒冬难以融资的情况下，动用自有存款资金无疑是科创企业维持资金流动性正常的最好选择。

由此，硅谷银行出现存款挤兑压力，进而导致暴雷。沈萌表示，“美联储快速持续大幅加息，严重削弱硅谷银行的资金链，需要支付的利息压力增大，而投资回报端不能及时调整，让部分储户开始转移资金，引发连锁反应的挤兑。”

“当前，硅谷银行发生流动性挤兑危机的根本原因还没有得以解决，就可能造成类似风险的外溢，造成美国中小银行的普遍性风险。”沈萌对市界说，“昨天下跌是市场担忧硅谷银行遭遇的挤兑风险外溢到类似规模的更多银行。”

02 美联储加息预期下降

硅谷银行事件的冲击波正在形成一系列连锁反应。

最直接体现在了对美国科创公司的冲击。事实上，自2022年下半年起，美国的科创周期已然出现了回调趋势，包括亚马逊、微软在内的科技巨头纷纷裁员，回笼资金，减少债务杠杆。而硅谷银行在如今的时间节点爆雷，对于具有强烈资金需求的科创企业来说，无疑是雪上加霜。

如同美国YC创业孵化器首席执行官加里·塔恩所说：“这对初创企业来说是毁灭性事件。我已经听到我们的数以百计创始人要求帮助他们渡过难关。”

基于此，许多硅谷银行的用户开始想方设法自救。据时代财经报道，“当下如花旗、汇丰等其他大规模外资行的开户咨询量正在激增，初创公司排队去开户。找国际上比较有声誉的大行做一个信用背书，让公司有账户去接他们从硅谷银行转出来的钱。”

然而除了对科创企业的直接影响外，硅谷银行事件还导致国内外避险情绪升温，贵金属价格大幅上涨。截至3月13日，COMEX（纽约商品交易所黄金）黄金期货涨2.64%，报1916.5美元/盎司，创下近一个月来的最高纪录。

3月14日，国内A股开盘后黄金股普涨。四川黄金涨停，山东黄金和西部黄金单日涨幅3.74%、3.61%，分别报收20.8元/股、14.91元/股。

以上种种，无疑加大了美联储治理通胀的难度。事实上，市场对美联储加息的预期已然下降。

媒体报道称，硅谷银行倒闭引发的风波，大幅打消了市场对于50基点加息的预期，投资者们更倾向于3月只加息25基点。

而知名私募大佬、深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌也于3月13日在社交媒体发文：硅谷银行破产事件，也许会导致美联储加息步伐放缓或停止加息，多少年后回看此刻，或许是一个重要的转折。

对此，国内的机构分析师也持有相似观点——市场对美联储加息的预期有了变化，如果在三月份真如市场预期缩减了，那么硅谷银行事件很有可能会成为美元指数走势的一个转折点。

关于硅谷银行事件是否会引起金融业震荡，周茂华表示：“重演2008年金融海啸可能性偏低。一来美国金融管理部门已经采取接管等措施；二来是硅谷银行主要业务集中在科技与初创企业为主，与2008年次贷危机和衍生品的暴雷风险传染不同；其次，美联储对金融流动性危机管理方面有经验，比如：量化宽松、有毒资产购买等。”

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