人造肉第四年：前途不一定光明，道路一定曲折|视讯

2023-01-04 18:48:09来源：36氪

汉堡是美国文化中不可缺少的一部分。五分之一的美国人就餐时会将汉堡作为首选。加了牛肉饼的汉堡，更是美国人的最爱。

(资料图)

然而对于素食者主义，汉堡带来的快乐体验就要大打折扣了。因为快餐店里可供选择的素食汉堡种类并不多，且多以蔬菜填充，没有肉质鲜嫩的口感。

这种矛盾直到2019年后，麦当劳、汉堡王等快餐店陆续上架Beyond meat、Impossible food等人造肉企业的植物肉产品，才略有改善。

2019年5月，全球“人造肉第一股”Beyond meat（以下简称“Beyond”）在纳斯达克上市，当天股价暴涨163％，成为美国2008年金融危机以来，IPO首日表现最佳的个股。包括比尔·盖茨、影帝莱昂纳多在内的豪华明星股东团，赚足了眼球。

人造肉这把火，也烧到了全球肉类消耗量最大的中国。2019年，国内人造肉企业出现首笔融资。次年，Beyond宣布在中国嘉兴建厂，星巴克、肯德基、喜茶等餐饮店纷纷推出人造肉新品，叠加关晓彤、张艺兴等多个明星对植物肉相关产品的宣传，植物肉这把火更旺了。

人造肉为什么会火起来？四年过去，当初备受资本追捧的企业，现在发展如何？人造肉企业发展的阻力有哪些？本文将回答这些问题。

01 人造肉可以拯救地球？

在全球人口膨胀、资源短缺和环境危机的大背景中，食物的可持续性发展成为全人类共同的课题，类似人造肉这样的替代蛋白，也成为大众关注的焦点。

环保和健康，是人造肉的两大核心卖点。

环保方面，人类饲养家禽的历史悠久，但畜牧业发展并不总是有利于环境。

联合国粮食及农业组织 (FAO) 报告统计，与畜牧业相关的温室气体年排放量占比为14.5%，只略少于运输业排放量的16.2%。其中牛肉是单位卡路里温室气体排放量最大的肉类。

另外，发展畜牧业需要占用大量土地资源。国内目前畜牧业土地使用面积占总面积的40%以上，但随着人口增长，预计2030年肉类供给缺口将达到3800万吨以上。供不应求引发的森林资源、耕地资源占用等情况，极易加剧环境恶化。

所以吃素，某种程度上是保护环境的一种方式。

健康方面，理论上，人造肉会能够降低动物源疾病和抗生素耐药性风险，营养构成也可以更加灵活，比如可以满足如健身人士、病患等群体的特定需求。

Beyond创始人伊桑·布朗看来，肉类是一个完全可知的实体，“你可以解构它，弄清楚里面有什么，分析到死，然后重构。”

人造肉目前有两种技术思路，一种是培养动物干细胞，得到试管肉；另一种是提取豆类、蔬菜等植物中的蛋白质、脂肪等物质，模拟真肉的色泽和口感，加工合成植物肉。由于试管肉生产成本过高，目前市场主流产品以植物肉为主。

人造肉的大规模量产，意味着人类可以不完全依靠自然获得供给生命的营养物质，缓解肉类供需不匹配产生的饥饿问题，给企业和社会带来经济效益。

国泰证券数据显示，2020年全球人造肉市场规模约139亿元美元，预计将以15.0%的复合增长率增长，到2025年将达279亿美元。美国是目前最大的市场，亚太地区更具发展潜力。

广阔的市场前景以及健康、环保属性，吸引了一批明星投资机构和个人投资者入场。

如比尔盖茨旗下投资机构、“小李子”莱昂纳多、NBA球星凯里·欧文等，在Beyond上市之前都是它的股东。李嘉诚旗下投资机构参投了Beyond的另一对手Impossible Food。

专业投资机构尚且不谈，这些入股的知名人士，或者本身就是环保主义者，或是运动员对蛋白质有特殊需求。他们兼具投资者和宣传大使双重身份，是人造肉能快速推广的原因之一。

上述多重因素，再叠加疫情影响，令2019年后的全球人造肉市场进入短暂爆发期。国内市场，也涌现出一批人造肉初创企业，如星期零、珍肉、Hey Meat等，双汇等大型肉制品，主要通过投资子公司的方式切入市场。

但，想象中的持续增长没有如期而至。

02 失速、裁员，人造肉风光不再

植物肉产业链与豆制品产业链非常相似，上游都是豌豆、大豆、小麦等原料种植和初加工公司，初加工提纯后的植物蛋白进入中游深加工企业，得到成品植物肉，最终投放至超市、餐厅等销售终端。

人造肉企业主要指中游深加工企业，是产业链的核心价值体现。目前企业收入主要来自零售和餐饮渠道的产品销售，代表企业中，Beyond零售收入占比更大，而Impossible food侧重餐饮。

2018年-2021年，Beyond营收分别为0.88亿美元、2.98亿美元、4.07亿美元和4.65亿美元，收入增速明显下滑。从2022年第二个季度起，收入开始下滑。

2022年前三季度，通过调整产品销售组合，比如推出低价品类，并对产品进行降价折扣，Beyond售出肉类的总磅数增长了5.6%，“以价换量”的策略不算灵验——收入同比下降6.88%。

由此可以看出，目前人造肉的消费主要还是尝鲜式购买，没有形成稳定的复购率和忠诚度。The Good Food Institution（GFI）研报显示，目前仍有近六成的人偏向购买传统肉类。

人造肉企业早期市场渗透率或占有率不高时，成本费用无法摊薄，更容易亏损。

持续处于亏损状态的Beyond，2021年亏损同比扩大近三倍，为1.82亿美元，2022年仅半年，亏损超过2021全年。

Beyond试图复制2019年的营销打法，2022年5月宣布签约金·卡戴珊作为“首席品尝官”，以此带动销售。然而从后续财报表现来看，Beyond收入下滑情况并没有扭转，营销费用反而加大亏损情况。

2022年前三季度，Beyond的销售费用比2021年前三季度增加了4900万美元，其中有2000万美元的增量产生于广告费用和营销费用。

持续亏损下，Beyond依靠融资维持经营，得益于此前的IPO和私募发行的零息可转债，Beyond分别于2019年和2021年获得2.24亿美元和11.5亿美元融资。

但截至2022年三季度末，Beyond账上流动性较强的现金及等价物还剩3.9亿美元，参照2022年前三季度公司经营现金净流出的2.7亿美元，目前的现金流并不宽裕。

为此，2022年Beyond先后两次裁撤员工，第一轮裁撤40人，预计将为财年节省约800万美元费用。第二轮预计裁撤200人，约占总数的19%。

Beyond的困境悉数反映在了股价上，IPO时的风光变成了不到两年下跌90%的尴尬。

国内人造肉消费也是雷声大雨点小。此前喜茶、瑞幸联合星期零推出的人造肉产品，目前门店里已基本停售。

线上零售方面，星期零的天猫旗舰店粉丝仅有2.3万人，销量最好的产品是魔芋毛肚，其次是一款蛋白棒，牛肉片的付款人数不足60。传统素食品牌齐善食品，凭借多年积累，天猫旗舰店订阅人数达到21.1万，六款产品付款量在1千以上，其中一部分购买者是宗教人士。

人造肉企业的销量下滑，也带动上游食用蛋白初加工企业营收下滑。2022上半年，双塔食品食用蛋白营收下降7.15%，为3.8亿元，膳食纤维营收下降2.56%，为0.64亿元。

市场下行环境中，传统肉制品加工企业还能靠积累或其他业务支撑企业运营，乘风入局的初创企业还能看得见光明的前途吗？

03 道路是曲折的

头部企业都在靠融资输血救命，意味着这个行业的发展还处于早期，而市场渗透率的进一步提升，需要跨过多道障碍，解决很多矛盾。

第一，素食主义者的市场太小，很难支撑起人造肉企业的市场空间，植物肉的破圈需要对抗肉食文化。

尽管植物肉最先是由素食主义者牵头发展，但植物肉企业的野心并不止于素食主义者。超市货架上，植物肉作为替代肉类摆放在牛排、猪肉等动物肉类旁边，而非蔬菜素食区。

据洛杉矶时报报道，目前美国的素食主义人口仅占5%。中国消费者对豆制品制成的“素肉”并不陌生，但完全以此替代肉食的人群范围，受宗教因素影响较大。

这也意味着，人造肉企业需要对抗的不仅是技术限制，还有各国根深蒂固的肉食文化。

第二，在口感和健康度上，植物肉尚不能媲美动物肉。

据2021年GFI研报，接受调查的消费者中，71%会因口味尝试人造肉，但只有30%认为植物肉的口味和传统肉类⼀样好或更佳。

这点也是国外产品技术更先进的表现。如Beyond、impossible food等品牌产品，植物肉口感已经非常接近肉类，而国内产品肉质差异感较为明显。

2021年的Mintel关于植物基蛋白的研究显示，愿意购买更多植物基蛋白的人群中，58%认为食用人造肉更加健康。但据町芒研究院测评，目前植物肉的健康水平并不高于动物肉。

测评显示，在食品添加剂方面，植物肉产品如植物蛋白水饺，添加剂成分比普通速冻水饺更加复杂，同属肉类加工品的肉肠中，有严格国家含量限制的限量添加剂成分，植物肉肠更少。

营养成分含量方面，植物肉并不如宣传的那样“低脂高蛋白”。

据测评，无论是植物鸡肉还是植物牛排，蛋白质含量均不如同类动物肉，其中每100g植物牛排蛋白质含量比普通牛排低4.4g，每100g植物鸡块热量232千焦，显著高于普通鸡块206千焦。

参与测评的植物肉产品中，只有一半产品标明膳食纤维含量，且均未达到高含量要求标准。

未来新技术的发展也许会给上述问题带来新的解决方案，但目前技术研究领域还存在蛋白质分离和功能化、油脂合成等多项空白，市场急需的技术与研究之间也缺少针对性的对接。

第三，植物肉替代动物肉，没有价格优势。

目前主要几家公司产品价格都在下调，2020年impossible food价格平均下调15%，而在Beyond的财报中，降价折扣是影响收入的因素之一。

就平均来说，目前每磅植物肉价格仍是传统肉类的两倍。

这就会产生一个矛盾，即，低价才能吸引更多顾客，但低价会损害企业的利润率。因此，不管是从日常经营还是新技术方面来看，唯有钱才能铺出来行业的前途。

前途可能是光明的，但倒在黑夜的大有人在。

据金融时报报道，由于利率上升以及对商业模式的质疑，2022年全球农业和食品科技初创企业的融资额为300亿美元，同比下降44%。

失去资本支持后，部分初创企业选择“卖身”给嘉吉、泰森、雀巢等食品巨头，Beyond等头部企业虽不至于“卖身”，也在裁撤员工、缩减开支，以此熬过低谷期。

04 结语

改变消费习惯并不容易。瑞幸为此提供了一个经典的案例，以极低的价格完成对中国消费者的咖啡教育。

同样的模式可以复制到人造肉行业，但人造肉行业的素食教育，面临比咖啡更大的食品安全顾虑，短期很难扭转局面，实现盈利。

投资者并非不懂这个道理。此前热钱涌入，很大程度是因为行业发展早期，投资者较少，股票还有高价转手的空间。

而潮水褪去，人造肉企业迎来新一轮洗牌，被套住的投资者也在等待解套的机会。

—END—

参考文献：

[1]《农产品行业产业现状报告：植物基，肉、海鲜、蛋和乳制品》，GFI

[2]《人造肉产业深度研究》，兴业证券

[3]《2022植物基食品行业研究报告》，町芒研究院

[4]《The Dumb Money Driving The Plant-Based Meat Boom》，福布斯

[5]《Beyond Meat is changing the way people eat. Can it live up to its founder’s wildest dream？》，洛杉矶时报

标签：投资机构同比下降产品销售

人造肉第四年：前途不一定光明，道路一定曲折|视讯

01 人造肉可以拯救地球？

02 失速、裁员，人造肉风光不再

03 道路是曲折的

04 结语

参考文献：

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