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刚刚,百果园正式上市,市值超100亿 世界看热讯

2023-01-16 12:27:08来源:36氪  

2023年1月16日,百果园集团(02411.HK)在港股上市,上市首日以6.52港元高开16.4%。截至《零售圈》发稿前,百果园集团最新报6.69港元,涨19.46%,总市值105亿港元。百果园正式成为中国水果零售连锁第一股。

01 营收过百亿,各项指标亮眼

余惠勇先生与徐艳林女士在2001年创立了百果园,采取加盟模式的百果园,在二十余年里快速扩张。


【资料图】

最新招股书显示,百果园集团的线下门店达5643家,其中5624家为加盟店,自营门店有19家。约八成的加盟店由百果园集团管理,另外的加盟店则由区域代理管理。旗下有“百果园”和“果多美”两个品牌。根据弗若斯特沙利文的资料,按2021年水果零售额计,百果园是我国第一大水果零售商,占总市场份额的1%。

从数据来看,2019年-2021年,其加盟门店收入占总收入约87.9%、84.5%及81.3%。虽然大部分为加盟店,但八成加盟店都有百果园集团管理,这也避免了很多松散式加盟店的连而不锁,管理混乱,这个大家可能在百果园的店里有深刻的体会,走进每一个百果园,感觉基本是一样的,在消费者眼里,并没有加盟和自营之分。

在5000多家门店规模的有力支撑下,百果园销售规模已经超过百亿,各项核心数据和指标均良性且增长势头稳定。

招股书显示,百果园2019年至2021年及2022年上半年,实现营收为89.76亿元、88.54亿元、102.89亿元、59.15亿元。公司期内利润分别为2.48亿元、4565.8万元、2.26亿元和1.9亿元。毛利率方面,报告期内,毛利率分别为9.8%、9.1%、11.2%以及11.5%,整体呈上升趋势。

从图标不难看出,核心的经营数据,营收,利润和毛利率均保持了良性的增长势头,虽然2020年整体在营收,利润和毛利率有一个回转,但整体在2021年和2022年上半年又进入了十分正常的状态。

还有一个数据可能值得关注,那就是在百果园消费一次及以上的会员达到了7200万人。

02 持续加码供应链和运营体系

不论是超市、便利店还是像百果园这样的水果专卖连锁零售,其在其规模化后,核心都供应链能力和营运能力。

供应链能力是软实力,是消费者看见,但对零售商来说至关重要的一个能力,从源头采购,仓储加工,物流配送,到商品管理,整个供应链体系,特别对生鲜来说,既需要投入大量的资金去做基础设施建设,也要投入巨大的人才储备,让整个流程高效协作。

营运能力则是硬实力,是竞争看的见的东西,门店拓展,招商加盟,门店营销,服务体系,包括通过数字化手段链接各个板块的能力,打造自有私域流量池,培养忠实的,高粘度和高复购的消费者至关重要。

我们从百果园的招股书中不难发现,其募资的主要用途也是以上两个方面。百果园集团披露,将募资所得款项净额的约45%,即约1.65亿港元用于改善运营和供应链体系;另将约25%的款项投入升级和改进其核心信息技术系统和基础设施(主要为中台);约25%的资金拟用于偿还部分银行有息借款;最后约5%的资金用作运营资金及一般公司用途。

企查查显示,百果园从2015年至今已经完成8轮融资,目前大股东为公司董事长余惠勇。创始人余惠勇为百果园集团实际控制人,直接持股24.32%,余惠勇与配偶徐艳林及员工持股平台为控股股东,合计持股46.63%。包括机构投资者、个人投资者在内的其他现有股东共43名,合计持股48.37%,其中包括天图集团、中金集团、广州越秀集团、深创投集团、招商基金等。

百果园创始人余惠勇与配偶徐艳林及员工持股平台为控股股东,合计持股46.63%。从侧面来看,这家企业也为核心管理人员,给了相当大的股权分配,有利于经营的稳定性,和企业文化的包容性。

03 大卖场水果品类分化,夫妻店收缩,百果园仍在红利期

根据弗若斯特沙利文的统计,按零售额计,中国水果零售市场规模由2016年的8273亿元增至2021年的12290亿元,复合年增长率约为8.2%。到2026年将进一步增长至1.7万亿元以上。

中国水果品类十分丰富,南北差异大,随着物流和生鲜冷链的逐步发达,南果北卖,北果南运,已经没有任何难度。水果零售的渠道也十分的多元化,我们既能见到路边摊的水果,菜市场的水果,大卖场的水果,家门口社区超市的水果和夫妻店的水果,也能见到像百果园这样的高端水果连锁门店。

根据弗若斯特沙利文报告,按2021年水果零售额计,百果园是中国第一大水果零售商,占中国总市场份额1%,而五大参与者合计占总市场份额3.6%。

在万亿水果的大市场中,百果园的1%的市场趋势显得很低,这也正是百果园的机会。

《零售圈》认为,如果拿便利店和夫妻店的例子来看,正规化的水果连锁必将逐步削弱夫妻店水果的市场竞争力,削减夫妻店水果的市场份额。大卖场也同样经历了像休闲食品分化出三只松鼠,良品铺子,百草味这样的专卖店,也分化出了屈臣氏、丝芙兰、娇兰佳人等这样美妆护肤连锁专卖店。

在水果品类,同样会被分化,行业中有北鲜丰、南百果园、西洪九的说法。鲜丰水果经历一场疫情之后,发展相比十分缓慢。洪九去年成功上市,但其和百果园的打法有着天然的区别。洪九果业更多的是“供应链”的角色,而百果园更多的是“零售商”的角色。所以,在水果零售领域,百果园依然具有核心竞争力,而且是名副其实的头部品牌,随着此次上市,百果园在水果零售领域的竞争力将进一步加强。

随着夫妻店水果的收缩,大卖场水果品类的分化,百果园依然在水果的红利期。

标签: 市场份额 年上半年

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