全球观焦点：有央行大量买黄金，中国“去美元化”?

2022-11-25 15:31:34来源：36氪

中央银行正在增加黄金持有量。根据国际研究组织的数据，2022年的黄金购买量是1960年代以来的量。其中还不清楚是哪些国家央行购买的黄金量，也达到了不同寻常的规模，导致了市场上的猜测。也有观点认为由于俄罗斯受到金融制裁成为参考，中国等国家加快了“去美元化”行动的影响。

根据世界黄金协会（WGC）11月的报告，7～9月期间中央银行的购买减去售出的黄金净购买量比去年同期高出4倍，达到399.3吨。1～3月为87.7吨、4～6月为186吨，黄金净购买量逐步增长，1～9月的总量已经超过了自1967年以来有数据记录的最大单年净购买量。

(资料图)

购买黄金的中央银行有土耳其（31.2吨）、乌兹别克斯坦（26.1吨）和印度（17.5吨）已被确认。能确定卖出的是哈萨克斯坦和阿拉伯联合酋长国（UAE），但只出售了几吨。如果把已经确定的单个国家的销售和购买量叠加起来，其数量只有大约90吨。和399.3吨之间有大约300吨的差异。

金融和贵金属分析师龟井幸一郎对此感到惊讶：“几吨的差异的还可以，如此程度的乖离从来没有过”。

市场上对“匿名买家”的猜测开始扩散。越来越多的人认为是“俄罗斯的海外资产因入侵乌克兰而受到制裁被冻结，这增加了与欧美对立的国家在国内持有黄金的意愿”（Emin Yilmaz，经济学家）”。

市场分析师丰岛逸夫说：“中国可能已经从俄罗斯购买了大量的黄金”。中国人民银行过去也有过匿名购买黄金的先例。自2009年以来一直保持沉默的中国人民银行，在2015年夏天突然披露黄金持有量增加了约600吨，在黄金市场上引起了轰动。中国人民银行在2019年9月的最后一次报告之后，目前还不知道黄金持有量的动向。

丰岛逸夫认为就像原油，一样中国购买了俄罗斯中央银行持有的2000多吨黄金中的一部分。如果是这样的话，中国的黄金购买可能是中国开始规避风险的举动，以防欧美制裁等突发事件。

首先，央行和机构在过去十年左右才开始增加黄金持有量。以2008年雷曼兄弟倒闭为契机，动摇了对美国国债等以美元计价的资产的信心。外汇储备多是偏向美元，黄金是使外汇储备多样化的候选。黄金被认为是一种“无国籍货币”，因为没有发行者，具有高流动性和非常低的主权风险（主权债务信任危机）。新兴经济体的中央银行和其他信用薄弱的银行也开始使用黄金保护资产。

黄金被称为“无国籍货币”

事实上，中国正在卖出美国国债。根据美国财政部的数据，中国从2月俄罗斯入侵乌克兰后着手卖出美国国债，截至9月底卖出了1212亿美元，相当于2200吨黄金。根据中国海关总署的数据，7月份从俄罗斯进口的黄金膨胀到比上个月高8.5倍的水平，比上一年高近50倍。中国卖出美国国债的部分资金用于从俄罗斯购买黄金的假设是合乎逻辑的。

贵金属咨询公司Metals Focus的总经理Nikos Kavalis说：“展望未来，由于黄金的价格稳定和其作为无国籍货币的地位，世界各国央行将继续成为黄金的净买家”。中央银行基本上不向市场释放其持有的黄金，因此“去美元化”越是加速，央行买得就越多，将持续支撑黄金的价格。

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