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【全球时快讯】“寒冬”之下利好却在积聚!北交所的新股行情会否极泰来吗?

2023-01-16 15:38:54来源:36氪  

新股破发见过不少,但是北交所市场新股之羸弱,的确让人大跌眼镜。1月11日,北交所新股迅安科技开盘就破发,最大跌幅接近10%,直至尾盘才有所回升,最终平盘报收。

北交所新股行情有多低迷?从2022年12月22日凯华材料上市首日上涨44%之后,再到迅安科技破发,期间已经连续12只新股破发。


(资料图片仅供参考)

行情低迷,但是政策利好也在积聚。比如,近日多家公司调低发行底价,北证50指数基金或将建仓等。

“寒冬”之下,北交所新股还能申购吗?市场是不是已经无限接近于底部?今天,【新股雷达】研究员就聊聊北交所新股的事儿。

估值不到17倍 流动性有望改善

如果新股的行情要有所好转,北交所整体行情首先得回暖才行。我们先来看一组数据,截至1月10日收盘,以整体法计算剔除负值之后北交所整体的动态市盈率(TTM)为16.96倍,而科创板的动态市盈率是36.53倍,创业板为37.12倍。

很明显,虽然公司质量略逊于科创板和创业板,但是北交所大部分企业仍具备专精特新的特质,现在估值差距如此之大显然不是常态。

值得注意的是,北交所目前相关配套改革以及利好政策正在逐步发酵。北交所在2022年9月2日发布两融细则以来,两融业务的推进落实速度极为迅速,再一次体现了北交所速度。进入2023年,北交所官网上“信息披露”栏有了新变化,那就是上新了“融资融券信息”栏,其中列出“业务公告、标的股票信息、可充抵保证金证券、融资融券交易信息和机构列表”等5个子信息栏。

市场人士认为,在投资市场信用证券账户开通北交所交易权限后,北交所将适时公布两融标的股票名单和可充抵保证金证券名单,之后就可正式启动融资融券交易,预计两融业务可能在一季度春节后开闸交易。

大家都知道,目前北交所最大的问题就是流动性。有券商表示,两融业务的开展,有助于进一步提高北交所股票定价效率、满足投资者多元交易需求、改善市场流动性。实施两融后,效果到底如何,值得关注。

此外,2022年12月28日,广发基金公告披露,广发北证50指数基金已于2022年12月26日结束募集,累计有效认购申请金额超过发售公告中规定的募集规模上限5亿元。自此,首批8只北证50指数基金全部结束募集,8只基金最终规模合计近30亿元。而目前北交所每天的成交额仅两三亿元,30亿元的资金增量举足轻重。这些资金目前尚未开始建仓,随着指数基金不断入场,未来北交所市场的流动性问题会得到持续改善。

诚然,目前的北交所交投清淡,新股表现羸弱,但很多时候市场底部都在绝望之中产生,随着政策利好的积聚,以及场外资金的不断入场,在流动性得到有效改善之后,北交所有望迎来估值修复行情。

新股弱势有原因 投资价值在凸显

新股行情差,参与北交所打新的投资者也在急剧减少。Wind数据显示,12月启动招股工作的北交所新股中,网上有效申购户数低至平均5.54万户,创下2022年内的新低。比如太湖雪,有效申购户数只有2.49万户,佳合科技和三祥科技的有效申购户数也只有3万户。

而在此前的9月-11月期间,北交所网上有效申购户数平均为8万-9万户区间。网上投资者打新高峰期是在2022年2月-3月,分别平均有37.48万户、23.68万户。

市场就是这样,当大多数人弃之而去的时候,往往意味着机会的来临。如果整体行情好转,新股赚钱效应回归,这些投资者有望进场。

目前北交所新股之所以如此羸弱,原因有几个。

首先,北交所市场的新股扩容节奏太快。2022年12月份,当月北交所上市新股达到了创纪录的32家,当月多个交易日上市和申购新股数量都是2家。如此快速的扩容,无疑让市场失血速度加快。

其次,北交所市场新股公司质地和所属行业一般。相对于科创板动辄行业领头羊、高精尖的新股,近期在北交所市场上市的公司质地和所属行业要逊色不少。而估值上,很多破发公司的估值水平直逼龙头企业。

最后,北交所流动性一般,导致新股流动性折价较大,同时,北交所热点匮乏也加剧了这一现象。近期沪深股市中概念和板块炒作盛行,个股活跃度极高,但是北交所市场依旧是不温不火。

不过,从今年1月开始,一切正在慢慢好转。截至1月11日,1月份北交所仅有迅安科技1只新股上市;申购新股也只有欧福蛋业、天宏锂电、田野股份、乐创技术,除此之外在春节前还仅有1只新股申购,即保丽洁。这相比去年12月份,新股发行和申购速度无疑都在大幅放缓。而天宏锂电和乐创技术的行业属性也比较有想象空间,北交所新股的质地和行业属性也在慢慢改善。

随着破发潮的出现,今年1月以来,已有6家北交所拟上市公司宣布调整公开发行方案,主动下调计划发行数量以及对发行底价进行下调。企业涉及保丽洁、旺成科技、一诺威、新赣江、百甲科技、利尔达等。而前些日子申购的欧福蛋业的发行价仅为2.5元,创下了北交所历史纪录,截至去年第三季度,该股的每股净资产达到2.48元,发行价已经非常接近净资产。

虽然2022年北交所市场新股的整体表现不好,但近期一些机构依然表达了对北交所打新市场的看好。开源证券的研报称,随着北交所持续优化发行审核机制并严把质量关,未来北交所新股市场将迎来发行数量和发行质量的双提升,北交所新股的投资价值正在逐步凸显。

承载了北交所希望的新股,将会在整体行情好转之后,逐步走出低迷态势。但即便行情回暖,还是会有估值高以及质地差的新股破发,这时候大家其实很需要一款简单高效的打新工具来辅助。

标签: 指数基金 新股破发

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