Fast follow大退潮，CXO财报里隐藏的真相
2023-03-24 21:35:33来源：36氪
CXO作为创新药产业链的集大成者，传递着整个行业的温度。
3月20日，药明康德发布2022年财报，业绩依然出色。关于创新药的现在与未来，我们不必过分焦虑。
(资料图片仅供参考)
财务数字之外，更值得关注的是背后传递出的信息。眼尖的朋友或许发现，药明康德的国内新药研发服务部（DDSU）业务，出现了近年来的首次下滑。
于药明康德而言，这影响不大，毕竟DDSU业务占比微乎其微。但于创新药行业而言，这组数字的变化，却值得关注。
毕竟，该组数字的下降意味着，国内fast follow时代，正在经历大退潮。
资本市场环境的变化，监管的推动，药企本身的觉醒，一场创新药行业的升级之旅悄然而至。
01 Biotech发展神器
说到药明康德的DDSU业务，医药企业或许不会太陌生。
这是药明康德2014年成立的“新部门”，主要为中国药企提供小分子一类新药的产品研发服务。
该模式的亮眼之处在于，不仅提供分子筛选服务，更提供包括临床申报、临床开发等服务，收取一定的里程碑款和销售分成。
这对于初创型创新药企来说，无疑有着极大的吸引力。这意味着，即便自己是成立初期财力有限、技术积累不足的biotech，也能够迅速获得“心仪管线”，借此在资本市场完成融资等工作，甚至实现上市目的。
在过去几年的Fast follow大浪潮中，药明康德的DDSU业务部门不可或缺。不仅是biotech,一众转型焦虑的中药企业，也成为药明康德的潜在客户。
比如以中药业务起家的众生药业。此前药明康德在代表性合作成果中，列出了其为众生药业筛选的NASH药物。
众生药业只是其中之一。根据药明康德披露，2018年，DDSU业务部门为国内客户递交了27个小分子创新药的临床申请工作，其中17个项目的临床实验获得了批件。
随后几年，随着创新药热度持续升温，药明康德提供的小分子IND数量均超过20个，获得临床试验批件的小分子也保持高位。
截至2021年末，药明康德累计完成144个项目的IND申报工作，并获得110个项目的临床试验批件。
DDSU业务也由此成为药明康德的潜在增长点之一。2021年，该业务收入规模已经达到12.51亿元。
当然，药明康德也深知，这只是fast follow浪潮下的暂时红利。在2021年业务收入规模创下新高之际，公司开始了转型升级。
02 Fast follow正在退场
关于转型的原因，用药明康德的话说，是因为国内市场环境变了。的确如此。
2015年药监局做出了一系列大刀阔斧的改革，加上2018年港交所的18A新政出台，允许未盈利生物制药公司上市。这让曾经无人问津的创新药热度迅速上升，资本纷纷涌入这个充满着奶和蜜的地方。
2018年-2021年，国内一级市场生物制药领域融资额近2000亿元，随之而来的是如雨后春笋一般生长出来的创新药企。
但创新药领域，真正的创新绝非一朝一夕之事，也正因此，fast follow大浪潮来袭。时来运转皆同力，运去英雄不自由。对于药明康德的DDSU业务来说也是如此。
药企扎堆fast follow，意味着同质化产品对存量市场的激烈抢夺，这让fast follow策略快速走向凋零，监管的引导更是加速了这一进程。
2021年以来，国内创新药行业的走势，可以用巨变来形容。在市场和监管的双重影响下，主打fast follow的药企们，迎来了正式出清。
在2022年2月份的交流会上，药明康德表示，国内药企对fast follow的研发需求下降，部分客户的需求转向best in class\first in class和新分子，因此DDSU业务要相应的迭代升级。
2022年，随着药明康德DDSU业务收入的首次下滑，也正式说明，属于大众follow的时代，已经彻底过去了。
03 创新药行业返璞归真
往前看，属于中国创新药的狂欢派对还将继续。
虽然fast follow策略一直被市场诟病，但其对整个国内创新药行业的促进作用依然不容忽视。
机会，向来是大势创造的。fast follow的大发展，极大促进了国内创新药的蓬勃发展，这使得国内外创新差距不断收窄，也使得群众、医生等各界对国产创新药的认识不断提升。
某种程度上，正是因为过去几年的快速发展，国内药企也因此拥有了更肥沃的生存土壤。参考海外市场，创新土壤无疑是行业发展的必备要素。
而对于药企来说，在这波fast follow浪潮中，无疑也学到了管理、研发经验，为以后的发展奠定基础。
浪潮退去，无疑会让国内药企认识到市场的残酷，这也会让市场参与者得到洗礼，更明白创新药的初衷。
放眼全球，即便是再肥沃的土壤，也只有基础扎实的药企能够深耕，而其它药企最终会被时代抛在身后。
只有创新，才能持久根植于土壤，立于不败之地。最终，能在一波又一波泡沫出清后留下的，是那些能够坚持初心，从未满足的临床需求出发，探索真正有价值创新的企业。
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